Echostar tento týden zveřejnil informace o prodeji frekvenčního spektra AWS-4 společnosti SpaceX Elona Muska za 17 miliard dolarů. Naprosto fantastická částka ukazuje, jak je frekvenční spektrum důležité a naznačuje příchod změn. Tato transakce nejen ukončuje plány EchoStar na vlastní konstelaci satelitů pro přímou komunikaci se smartphony, ale současně výrazně ztěžuje pozici stávajících i potenciálních konkurentů SpaceX na rychle se rozvíjejícím trhu satelitních služeb.
Strategická změna směru EchoStar
Před rokem se spekulovalo, že SpaceX je ochotno zaplatit za přístup k spektru AWS-4 pouze několik miliard dolarů. Částka 17 miliard dolarů (8,5 miliardy v hotovosti a 8,5 miliardy v akciích SpaceX oceněných na 212 dolarů za akcii) představuje zásadní navýšení, které zjevně reflektuje strategickou hodnotu spektra pro budoucnost přímé komunikace mezi satelity a mobilními zařízeními (D2D - Direct to Device). SpaceX také poskytne dodatečných 2 miliardy dolarů na úrokové platby EchoStar do listopadu 2027.
EchoStar původně plánoval vybudovat vlastní konstelaci satelitů, která by mu umožnila zachovat kontrolu nad celým blokem spektra AWS-4 a současně významně omezit kapacitu Starlink pro D2D služby v USA. Společnost také počítala s finančním zhodnocením spektra v městských oblastech prostřednictvím pronájmu bezdrátovým operátorům jako Verizon.
Oficiální oznámení EchoStar o prodeji spektra a komerční dohodě se SpaceX potvrzuje ukončení těchto ambicí. Pro výrobce satelitů MDA Space, který měl dodávat satelity pro konstelaci EchoStar, představuje zrušení zakázky významnou ztrátu.
Tlak na konkurenci roste
Agresivní cenová strategie SpaceX na trhu satelitního internetu pokračuje i v segmentu profesionálních služeb. Společnost nedávno představila neomezený námořní tarif pro obchodní lodě za pouhých 2500 dolarů měsíčně, což přímo ohrožuje pozici Viasat a jejího služby NexusWave.
Rychlost SpaceX při uvádění nových satelitů na oběžnou dráhu vytváří pro konkurenty téměř nepřekonatelnou překážku. Podle článku The Information z května vyjádřili zaměstnanci Apple pracující na D2D projektu s Globalstar obavy, že vedení společnosti projekt zruší a místo toho se rozhodne pro partnerství se SpaceX.
Apple čelí vlastním problémům se zpožděními nových satelitů Globalstar a podle informací byl nucen podporovat Starlink na iPhone 13, aby dodržel termín startu. Rozhodnutí o budoucnosti partnerství Apple-Globalstar a nové konstelace C-3 bude mít zásadní vliv na celý trh.
Výzvy pro AST SpaceMobile a další hráče
AST SpaceMobile, která se specializuje na přímou komunikaci se standardními mobilními telefony prostřednictvím satelitů, má stálé problémy se zpožděními projektů. Společnost nesplnila vlastní termín dodání satelitu FM1 na konci srpna, jak slíbila během prezentace výsledků za druhé čtvrtletí.
Kritická situace AST SpaceMobile se prohlubuje kvůli finanční tísni - společnost potřebuje získat více než 400 milionů dolarů v příštích týdnech, aby mohla zaplatit závazek 420 milionů dolarů společnosti Viasat do konce října.
Pozitivní zprávou pro AST je, že dohoda SpaceX s EchoStar pravděpodobně znamená, že EchoStar si neponechá svou evropskou licenci pro pásmo 2 GHz, což ponechává AST/Vodafone v konkurenci se SES/Lynk o licenci na párových 10 MHz (za předpokladu, že si Viasat ponechá svou vlastní licenci na párových 15 MHz).
Nejistá budoucnost Viasat a Space42
Viasat doufala v zajištění finanční podpory od společnosti Space42 se sídlem ve Spojených arabských emirátech pro vybudování vlastní LEO sítě v L-pásmu. Oznámení SpaceX pravděpodobně přiměje Space42 k dalšímu přehodnocení, zda má smysl vyzvat Starlink na trhu D2D služeb, zejména když se očekávalo, že Space42 a vláda SAE poskytnou většinu financování.
Hrozba vlastního telefonu SpaceX
Spektrum AWS-4, které SpaceX nyní získává od EchoStar, není podporováno současnými telefony, protože EchoStar používal pro pásma 66 a 70 odlišné frekvenční páry. SpaceX proto potřebuje spolupráci výrobců zařízení, aby mohli spotřebitelé využívat nové možnosti tohoto spektra.
Pokud Apple neprojeví ochotu ke spolupráci, Musk veřejně nevyloučil možnost vytvoření vlastního “Starlink telefonu”. V minulosti diskutoval možnost, že Tesla by mohla vyrobit telefon a poskytovat satelitní konektivitu prostřednictvím Starlink. Mě to ale připadalo jako nátlaková strategie. Muskovy firmy mobilní telefony nikdy nevyráběly a dnes je to velmi obtížná disciplína. Jenže to bylo i opakované přistání rakety nebo elektromobily…
Musk sám na veřejnosti přiznal, že “myšlenka výroby telefonu ho přivedla k smrti” a že by “aspiroval telefon nevyrábět”, zároveň také ale jasně řekl: “Pokud budeme muset telefon vyrobit, uděláme to.”
Konsolidace trhu pokračuje
EchoStar pravděpodobně postupně ukončí zbývající operace a prodá své ostatní spektrum. Největším zbývajícím blokem je AWS-3, které by mohlo Verizon koupit v příštích měsících, potenciálně se slevou oproti 10 miliardám dolarů, které EchoStar zaplatil, zejména pokud Verizon převezme závazky spojené s reaukcí AWS-3. AT&T již dříve v srpnu získal 50 MHz celostátního USA středního a nízkého pásma:
- 3,45 GHz spektrum - kompatibilní s AT&T 5G sítí, AT&T plánuje okamžité nasazení
- 600 MHz spektrum - nízké pásmo pro lepší pokrytí a průnik budovami
Investoři odhadují, že AT&T zaplatil 7miliardovou prémii oproti původní ceně, kterou EchoStar za spektrum zaplatil. A nyní se čeká na schválení regulátorem.
EchoStar přežije, ale jako fundamentálně jiná společnost. Místo riskantního pokusu konkurovat velkým operátorům se zaměří na udržitelné podnikání v segmentech, kde má pevnou pozici - satelitní TV, streaming a satelitní internet. Analytici označují tento vývoj jako “konec experimentu se čtvrtým operátorem” a návrat k realitě pro Charlieho Ergena, který více než dekádu budoval spektrální portfolio s ambiciózními plány. Paradoxně je to pro EchoStar úspěch. Společnost se vyhnula bankrotu a zajistila si stabilní budoucnost, i když za cenu vzdání se velkých ambicí.
Dále se očekává, že DISH DBS se sloučí s DirecTV a Hughes by mohl být nakonec prodán, pravděpodobně někomu z private equity fondů.
Transakce SpaceX s EchoStar představuje další krok v postupné konsolidaci satelitního průmyslu, kde rychlost inovací a finanční síla určují vítěze. Zatímco SpaceX posiluje svou dominantní pozici, konkurenti čelí stále větším výzvám při hledání životaschopných alternativ na rychle se měnícím trhu satelitních služeb.
| 