Souhrn
Američtí technologičtí giganti Alphabet, Amazon, Meta a Microsoft plánují v roce 2026 investovat dohromady asi 650 miliard dolarů do infrastruktury pro umělou inteligenci, což představuje nárůst o 58 procent oproti 410 miliardám v roce 2025. Podle analýzy Bridgewater Associates, globálního hedge fondu specializujícího se na makroekonomické investice, tento boom vstupuje do rizikovější fáze kvůli rostoucí poptávce po výpočetních kapacitách. Investice zahrnují datová centra, servery s GPU a další hardware nutný pro trénování velkých jazykových modelů (LLM).
Klíčové body
- Čtyři giganti (Alphabet, Amazon, Meta, Microsoft) investují 650 miliard USD do AI infrastruktury v 2026, nárůst z 410 miliard v 2025.
- Poptávka po výpočetním výkonu (compute) výrazně převyšuje nabídku, což nutí firmy urychlit výstavbu.
- Firmy omezují zpětné nákupy akcií (share buybacks), aby uvolnily kapitál pro capex.
- Rizika pro startupy jako Anthropic a OpenAI: potřebují průlomy v produktech pro další financování před IPO.
- Dopady na software sektor: prodej akcie kvůli konkurenci AI modelů.
Podrobnosti
Bridgewater Associates, jeden z největších hedge fondů na světě s aktivy přes 100 miliard USD, publikoval analýzu v dopise klientům od spoluvýkonného šéfa investic Grega Jensena. Podle něj AI boom přechází do „nebezpečnější fáze“, charakterizované exponenciálním růstem investic do fyzické infrastruktury, jako jsou datová centra vybavená tisíci GPU od Nvidia. Tyto servery slouží k trénování a provozu velkých modelů, jako jsou GPT od OpenAI nebo Gemini od Google, které vyžadují obrovské množství energie a chlazení.
Poptávka po compute převyšuje nabídku, což hyperscalery – termín pro tyto giganty – nutí investovat agresivněji, aby se aspoň přiblížily rovnováze. Aby to zvládly, omezily zpětné nákupy vlastních akcií, což je běžný způsob navýšení akcionářské hodnoty, a spoléhaly se na externí kapitál. Jensen varuje před významnými riziky: pokud dojde k selhání, například v podobě regulatorních omezení nebo ekonomické recese, mohou tyto investice vytvořit obrovské ztráty.
Startupy jako Anthropic, který vyvíjí bezpečnostně orientované AI modely Claude pro chatbota a podnikové aplikace, a OpenAI, tvůrce ChatGPT pro generování textu, kódu a obrazů, čelí tlaku na průlomy. Bez cest k vysokým ziskům budou mít problém ospravedlnit vysoké valuace při finálním financování nebo IPO. Navíc AI modely ohrožují software firmy a poskytovatele dat, což se projevilo recentním poklesem akcií softwarových společností. Jensen konstatuje, že lídři AI nemohou splnit očekávání investorů bez vytváření existenčních rizik pro jiné sektory.
Kromě burz tvoří tyto investice tlak směrem nahoru na růst americké ekonomiky, protože zahrnují stavbu infrastruktury a nákupy hardware.
Proč je to důležité
Tyto investice urychlí vývoj AI, ale zesílí závislost na Nvidia GPU a energii, což může vést k nedostatku zdrojů a růstu cen. Pro průmysl znamená konkurenční tlak na startupy, které bez unikátních inovací ztratí financování – Anthropic a OpenAI musí ukázat, jak jejich modely generují zisky například v enterprise AI pro automatizaci úkolů. Pro uživatele to přinese lepší AI služby jako pokročilé vyhledávání v Google nebo cloudové AI v Azure, ale s rizikem bublin: pokud poptávka nevede k monetizaci, dojde k korekci podobné dot-com krizi. V širším kontextu posiluje to dominanci USA v AI, ale zvyšuje globální napětí kvůli spotřebě energie a surovin pro čipy.
Zdroj: 📰 The Times of India
