Souhrn
Několik indických technologických firem, jako Amagi Labs, Shadowfax, Fractal, Capillary Technologies a Pine Labs, nedávno snížilo velikost svých emisí akcií při vstupu na burzu a přijalo nižší ocenění. Důvodem jsou volatilní akciové trhy a investoři, kteří kladou důraz na rentabilitu, provozní páku a viditelnost cash flow. Indický trh s úplnými veřejnými nabídkami akcií (IPO) zůstává aktivní, ale s větší opatrností.
Klíčové body
- Firmy jako Amagi Labs (reklamní technologie), Shadowfax (logistická platforma), Fractal (analytická společnost), Capillary Technologies (platforma pro zapojení zákazníků) a Pine Labs (platební společnost) upravily velikost IPO nebo ocenění dolů.
- Investoři vyžadují důkaz rentability, provozní páky a stabilního cash flow, což vede k konzervativnějšímu nastavení cen.
- Celkový objem plánovaných IPO novodobých firem dosáhne v roce 2026 kolem 50 000 crore rupií, oproti 35 000 crore rupií loni.
- Nadcházející velké IPO jako PhonePe, Zepto, Oyo nebo Infra.Market budou pod větším tlakem na cash flow a marže.
- Trh zůstává aktivní, ale s vyšší selektivitou institucionálních investorů.
Podrobnosti
Indický trh s IPO zažívá recalibraci benchmarků pro novodobé firmy, které se zaměřují na technologie jako reklamní platformy, logistiku, data analytics nebo platby. Například Amagi Labs, která poskytuje cloudovou platformu pro streamování reklam v TV a online, snížila svou emisi, aby odpověděla volatilitě trhů. Podobně Shadowfax, logistická platforma spojující e-commerce s dodavateli, a Fractal, firma zabývající se datovou analytikou a AI pro podniky, upravily své plány. Capillary Technologies, která nabízí software pro personalizované interakce se zákazníky prostřednictvím CRM a marketingových nástrojů, a Pine Labs s platebními řešeními pro maloobchod, také ustoupily od původních ambicí.
Bankéři a investoři vysvětlují tento posun změnou chování veřejných trhů. Po éře růstu za každou cenu nyní dominuje konzervativní přístup: investoři kontrolují, zda firmy generují zisk, mají škálovatelný provoz bez ztrát a zajištěný cash flow. To je reakce na globální ekonomické tlaky, jako jsou vyšší úrokové sazby a inflace, které omezují rizikové investice. I přes to indický IPO trh zpracoval v posledních měsících desítky nabídek a očekává se, že novodobé firmy získají v roce 2026 kapitál v objemu 50 000 crore rupií (zhruba 85 miliard USD při aktuálním kurzu), což je nárůst oproti 35 000 crore rupií v předchozím roce. Slabší podmínky trhu však nutí emitenty být opatrné, aby zajistili poptávku a stabilní výkon po listingu. Pozdní investoři do pre-IPO firem varují, že tyto případy slouží jako reference pro budoucí deals. Velké nadcházející IPO, jako PhonePe (digitální peněženka a platby), Zepto (rychlé doručování potravin), Oyo (ubytovací platforma) nebo Infra.Market (materiály pro stavby), čelí tlaku na prokázání cash flow, marží a konkurenční pozice. Tento trend odráží širší realignaci: z valuací založených na hype k těm podloženým fundamenty.
Proč je to důležité
Tento vývoj signalizuje konec éry snadných vysokých valuací pro tech startupy v Indii, druhém největším trhu s IPO po USA. Pro průmysl znamená větší tlak na rentabilitu, což nutí firmy optimalizovat náklady a urychlit monetizaci – klíčové pro dlouhodobou udržitelnost v konkurenčním prostředí s globálními hráči jako Google nebo Amazon. Pro investory to otevírá příležitosti k lepším vstupním cenám, ale zvyšuje riziko pro ty, kteří čekají na velké IPO. V širším tech ekosystému posiluje důraz na fundamenty, což může zpomalit růst některých sektorů jako logistika nebo adtech, ale posílí ty s jasným cash flow, jako platby. Dlouhodobě to vede k zdravějšímu trhu, kde přežijí jen firmy s reálnou hodnotou, ovlivňující i globální trendy v emerging markets.
Zdroj: 📰 The Times of India
