Souhrn
Trh s úvodními veřejnými nabídkami (IPO) se oživuje podobně jako v roce 1999, kdy na burzu vstoupilo 476 firem včetně Nvidia a BlackRock. Pro rok 2026 se očekává významný nárůst oproti roku 2022 s pouhými 38 IPO, přičemž mezi lídry mají být SpaceX, která se zaměřuje na raketové starty a satelitní síť Starlink, a OpenAI, tvůrce modelů GPT pro generativní AI. Experti varují před riziky, protože historická data ukazují, že v boomových letech většina nových akcií podává horší výkony než trh.
Klíčové body
- Očekáván nárůst IPO v roce 2026, včetně SpaceX (raketové technologie, Starlink) a OpenAI (modely GPT, ChatGPT).
- Historické precedentum: Rok 1999 přinesl Nvidia s dlouhodobými zisky, ale celkově -48% výnosy po třech letech.
- Data Jaye Rittera („Mr. IPO“) ukazují, že v letech s vysokým počtem IPO nové akcie často zaostávají za trhem.
- Rok 2021 s 311 IPO slouží jako nedávné varování před bublinami.
- Renaissance Capital očekává firmy, které definují technologickou krajinu USA na další dekádu.
Podrobnosti
Rok 1999 byl vrcholem internetové éry, kdy investoři měli k dispozici hojnost nových akcií. Nvidia, dnes dominantní výrobce GPU pro AI trénink, a BlackRock, správce aktiv, poskytly těm, kdo koupili na první den, výjimečné dlouhodobé výnosy. Nicméně celkový výkon třídy 1999 byl katastrofální: podle dat emeritního profesora University of Florida Jaye Rittera, který se specializuje na výzkum IPO, dosáhly nové firmy po třech letech průměrný výnos -48 %. Tento údaj vychází z uzavírací ceny prvního dne obchodování, která je obvykle výše než oficiální emise, a vylučuje netradiční formy jako reverzní fúze.
Současný boom nastává po slabém období – v roce 2022 proběhlo jen 38 IPO, což je minimum za desetiletí. Matt Kennedy z Renaissance Capital, firmy analyzující IPO, předpovídá, že 2026 nebude srovnatelné s 1999, ale přinese významné hráče. SpaceX Elona Muska, která vyvíjí rakety Falcon a Starship pro snížení nákladů na starty a budování globální internetové sítě Starlink, by mohla získat miliardy pro další mise k Marsu. OpenAI, nezisková organizace převedená na akciovou společnost, stojící za ChatGPT a modely GPT-4 pro textovou a obrazovou generaci, hledá kapitál pro vývoj AGI (umělá obecné inteligence).
Rok 2021 s 311 IPO, ovlivněný SPAC strukturami, ukazuje rizika: mnoho firem, zejména v tech sektoru, zkolabovalo kvůli přehřátému trhu a růstu úrokových sazeb. Ritterova data potvrzují cyklus – v letech s málo IPO (např. 2009) nové akcie překonávají trh, v boomových letech naopak. Investoři by měli zkoumat fundamenty: SpaceX má stabilní příjmy ze Starlinku (miliony uživatelů), OpenAI závisí na API poplatcích a partnerstvích s Microsoftem, ale čelí konkurenci od Anthropic (Claude) a Google (Gemini).
Proč je to důležité
IPO boom umožní tech firmám získat likviditu pro expanzi – SpaceX posílí Starship pro kolonizaci vesmíru a snížení závislosti na vládních zakázkách NASA, OpenAI urychlí vývoj pokročilých LLM (velkých jazykových modelů) směrem k AGI, což ovlivní automatizaci práce a kreativní průmysly. Pro průmysl to znamená příliv kapitálu do AI a vesmírných technologií, ale riziko bubliny: vysoké ocenění (SpaceX na 200 miliard USD soukromě) může vést k korekci podobné dot-com krizi. Jako expert na AI a IT doporučuji selektivní přístup – zaměřit se na firmy s prokázanými příjmy, ne spekulace. Dlouhodobě to formuje ekonomickou krajinu, kde úspěšná IPO jako Nvidia pohání inovace v GPU pro AI trénink, zatímco selhání oslabují důvěru investorů.
Zdroj: 📰 Fortune
