Souhrn
Výstavba datových center pro AI je silně závislá na čipech Nvidia a financování dluhy. Nvidia investuje miliardy do startupů jako CoreWeave, které pak berou půjčky na nákup těchto čipů a nabízejí je jako zástavu. Tento kruhový mechanismus zvyšuje prodeje Nvidia, ale autorka článek upozorňuje na rizika depreciace čipů a celkové finanční nestability.
Klíčové body
- Nvidia letos investovala do více než 70 AI firem, včetně neocloudů jako CoreWeave.
- CoreWeave a podobné firmy berou dluhy na nákup Nvidia čipů a používají čipy jako kolaterál.
- Jedna investice Nvidia v hodnotě 1 dolary vede k pětinásobnému nákupu čipů.
- Obavy z rychlé depreciace čipů, která ohrožuje hodnotu zástavy.
- Celkový boom AI datových center je zranitelný vůči finančním problémům.
Podrobnosti
Současná expanze datových center pro umělou inteligenci (AI) spočívá na dvou pilířích: specializovaných grafických procesorech (GPU) od Nvidia a obrovském objemu půjčených prostředků. Nvidia, dominantní hráč na trhu AI hardwaru, letos podle dat PitchBook investovala do přes 70 AI společností, což představuje miliardy dolarů. Mezi klíčovými cíli jsou tzv. neocloudy – nové cloudové poskytovatele zaměřené na AI výpočty, jako je CoreWeave. Tato americká firma, která se specializuje na pronájem výpočetního výkonu pro trénink AI modelů, se stala veřejně obchodovanou a nahrnula se do dluhů.
Mechanismus funguje takto: Nvidia vloží kapitál do CoreWeave, které pak získá bankovní úvěry na nákup tisíců Nvidia GPU, například modelů H100 nebo Blackwell. Tyto čipy slouží k paralelním výpočtům nutným pro trénink velkých jazykových modelů (LLM) jako GPT nebo Llama. Čipy pak slouží jako zástava pro půjčky – banky je hodnotí a půjčují na jejich základě. Výsledek? Z jedné investice Nvidia v hodnotě 1 dolary vznikne pět dolarů v prodejích čipů. Pro Nvidia je to ideální: zvyšuje se poptávka, obrat i dominance na trhu, kde kontroluje přes 90 procent AI GPU.
Problém nastává s depreciací. AI čipy ztrácejí hodnotu rychle – po roce provozu mohou být zastaralé kvůli novým generacím nebo opotřebení. Pokud hodnota zástavy klesne pod výši dluhu, banky mohou vyžadovat dodatečné ručení nebo vymáhat pohledávky, což ohrozí likviditu firem jako CoreWeave. Autorka Elizabeth Lopatto, reportérka The Verge specializující se na tech a finance, toto označuje za slabinu celého ekosystému. Další riziko představuje závislost na Nvidia: jakýkoli výpadek dodávek nebo regulační zásah by zastavil stavbu datových center.
Proč je to důležité
Tento kruhový systém odhaluje křehkost AI boomu, který pohání hypotékami na hardware místo skutečných příjmů z AI aplikací. Pro průmysl znamená riziko bubline podobné dot-com krizi z roku 2000: pokud dojde k selhání neocloudů, ovlivní to dodavatelské řetězce, včetně Nvidia, a zpomalí vývoj AI. Uživatelé a firmy závislé na cloudových AI službách (např. pro generování textu, obrázků nebo analýzy dat) čelí riziku výpadků nebo zdražení. Dlouhodobě to nutí hledat alternativy – otevřené GPU od AMD nebo Intel, vlastní čipy od Google (TPU) či Amazon (Trainium). Nvidia sice profituje nyní, ale nadměrná půjčky mohou vést k systémové krizi, pokud AI nedosáhne rychlého monetizace.
Zdroj: ⚡ The Verge
