Souhrn
Morgan Stanley se stal lídrem mezi velkými americkými bankami v poskytování dluhového financování pro projekty spojené s umělou inteligencí, především datová centra. Od října vedla nebo spoluleadovala obchody s korporátními dluhopisy v celkové hodnotě 65 miliard dolarů, což překonalo konkurenční banky. Tento úspěch pomohl bance zvýšit svůj podíl na trhu s investičně hodnocenými dluhopisy.
Klíčové body
- Morgan Stanley vedl 65 miliard dolarů v korporátních dluhopisech pro datová centra a AI investice od října.
- Banka překonala ostatní velké americké banky podle dat Bloomberg.
- Příklady dealů zahrnují financování Hyperion datového centra společnosti Meta Platforms v Louisianě a junk bondy pro kryptominingovou firmu TeraWulf.
- Bez započítání vlastních dealů se banka umístila na třetím místě v žebříčcích pro investičně hodnocené dluhopisy, nárůst z čtvrtého místa minulý rok.
- Strategové Morgan Stanley předpovídají, že giganti cloud computingu utratí do roku 2028 až 3 biliony dolarů na infrastrukturu pro AI boom.
Podrobnosti
Morgan Stanley využila rostoucí poptávku po infrastruktuře pro umělou inteligenci, která vyžaduje obrovské datové centra vybavené tisíci GPU pro trénink velkých jazykových modelů (LLM) a inference. Od října banka strukturovala inovativní financování, včetně korporátních dluhopisů pro projekty jako Hyperion – masivní datové centrum Meta Platforms v odlehlé Louisianě, které slouží k zpracování dat pro AI aplikace společnosti. Dalším příkladem jsou vysokorizikové junk bondy pro TeraWulf, firmu zabývající se kryptominingem, která hledá nové příjmy v éře poklesu cen bitcoinu tím, že přizpůsobuje své zařízení pro AI výpočty.
Tento strategický posun do dluhových kapitálových trhů (debt capital markets) umožnil Morgan Stanley zvýšit tržní podíl o přibližně dva procentuální body. Podle žebříčků Bloomberg se bez vlastních dealů umístila na třetím místě v aranžování investičně hodnocených dluhopisů v USA, oproti čtvrtému minulý rok. To probíhá v době, kdy investoři zkoumají rentabilitu AI výdajů – cloudové giganty jako Meta, Microsoft nebo Google plánují masivní expanzi datových center, ale čelí otázkám, zda se investice vrátí. Strategové banky odhadují celkové výdaje na 3 biliony dolarů do 2028, zčásti financované dluhopisy, což představuje přeorientování infrastruktury z tradičního cloud computingu na AI-specifické potřeby. Banka tak pomohla průmyslu ignorovat spekulace o bublině, která dosáhla vrcholu v posledních měsících kvůli vysokým valuacím AI firem bez okamžitých zisků.
Proč je to důležité
Tento vývoj ukazuje, jak financování z Wall Street umožňuje rychlý růst AI infrastruktury navzdory rizikům bubliny. Pro průmysl znamená dostupný dluhový kapitál akceleraci výstavby datových center, což je nezbytné pro škálování modelů jako GPT nebo Llama, ale zároveň zvyšuje systémová rizika – vysoké dluhy mohou vést k problémům, pokud rentabilita selže. Pro uživatele a firmy v AI sektoru to znamená nižší náklady na cloudové služby v dlouhodobém horizontu, ale vyžaduje opatrnost při hodnocení udržitelnosti. V širším ekosystému podtrhuje, že AI boom je poháněn nejen technologiemi, ale i finančními strukturami, kde banky jako Morgan Stanley hrají klíčovou roli v překonávání skeptických fází.
Zdroj: 📰 Financial Post
