Souhrn
Atul Singh a Glenn Carle v exkluzivním článku FO° zkoumají, zda očekávané roční příjmy z AI v objemu 650 miliard dolarů drží vodu. Diskutují rostoucí obavy z bubliny na americkém akciovém trhu, kde technologie, zejména AI, tlačí valuace akcií do extrémů. Autoři poukazují na nesrovnalosti mezi hypeem a skutečnými finančními toky.
Klíčové body
- Očekávané příjmy AI: 650 miliard dolarů ročně, ale současné tržby klíčových firem jako Nvidia nebo OpenAI nedosahují ani zlomek této částky.
- Burzovní valuace: Akcie technologických gigantů rostou na spekulacích o AGI, přestože komerční aplikace AI generují minimální zisky.
- Geopolitický kontext: Napětí kolem Tchaj-wanu ovlivňuje dodavatelské řetězce čipů, což zvyšuje rizika pro AI hardware.
- Kritika od expertů: Carle varuje před přehříváním trhu podobným dot-com bublině z roku 2000.
- Doporučení: Firmy by měly diverzifikovat rizika mimo AI hype.
Podrobnosti
Článek vychází z dat z listopadu 2025 a zaměřuje se na nesoulad mezi sliby AI průmyslu a realitou. Například Nvidia, dominantní dodavatel GPU pro trénink AI modelů jako GPT nebo Llama, vykázala v posledním čtvrtletí tržby kolem 30 miliard dolarů, což je významný růst oproti předchozím letům díky poptávce po čipech H100 a Blackwell. Přesto i při lineární extrapolaci by celkové příjmy celého AI sektoru – včetně cloudových služeb od AWS, Azure a Google Cloud – sotva překročily 100 miliard dolarů ročně. Autoři Singh a Carle, který má zkušenosti z CIA s analýzou rizik, poukazují na to, že velká část investic jde do výzkumu velkých jazykových modelů (LLM), jejichž komerční využití ještě není plně prokázané.
V kontextu geopolitiky zmiňují eskalaci napětí mezi Čínou a Japonskem kvůli Tchaj-wanu, což ohrožuje výrobu čipů u TSMC. Tato firma vyrábí 90 procent pokročilých čipů pro AI, a jakýkoli konflikt by způsobil globální nedostatek, podobně jako v roce 2021 s automotive čipy. Pro průmysl to znamená, že současný boom je založen na jediném dodavatelském řetězci, což zvyšuje volatilitu. Carle porovnává situaci s bublinou internetu z roku 2000, kdy firmy jako Cisco rostly na očekáváních, ale pak zkolabovaly. Dnes podobně akcie jako Nvidia dosahují P/E poměrů nad 50, což signalizuje předražení. Pro uživatele to znamená riziko, že ceny AI služeb – například API volání do modelů Claude nebo Gemini – porostou, pokud investoři budou chtít rychle vrátit kapitál.
Proč je to důležité
Tato analýza upozorňuje na systémové riziko pro celý technologický ekosystém. Pokud praskne AI bublina, dojde k masivnímu odlivu kapitálu z oblastí jako robotika (kde firmy jako Boston Dynamics závisí na VC financích) nebo autonomní vozidla (Tesla FSD). To by zpomalilo vývoj AGI a praktických aplikací, jako jsou AI asistenti pro programování nebo diagnostiku. Naopak, pokud se příjmy přiblíží odhadům, posílí to dominanci USA v AI oproti Číně. Investoři a firmy by měli nyní přehodnotit expozici: diverzifikace do udržitelných technologií jako fúzní energie nebo pokročilé baterie by minimalizovala škody. Celkově článek nabízí realistický pohled v éře, kdy AI hype často zastírá fundamentální slabiny.
Zdroj: 📰 Fair Observer
