Tři roky AI šílenství: Jak ChatGPT přehodnotil akciový trh

Souhrn

Společnost OpenAI spustila ChatGPT 30. listopadu 2022, což vyvolalo na finančních trzích bezprecedentní zájem o firmy spojené s umělou inteligencí. Tento trend přetrvává dodnes a zásadně ovlivnil složení S&P 500, kde se tržní kapitalizace soustředí do několika málo technologických gigantů.

Klíčové body

ChatGPT inicioval globální investiční horečku v oblasti AI.
Trh se stal extrémně koncentrovaný – několik firem (např. NVIDIA, Microsoft, Meta) dominuje růstu S&P 500.
Firmy považované za ohrožené AI ztrácejí na tržní hodnotě nebo stagnují.
I přes pochybnosti o udržitelnosti výdajů na AI zůstává tato technologie hlavním motorem amerického růstu akcií.

Podrobnosti

Od listopadu 2022, kdy OpenAI uvedla ChatGPT, se investoři začali masivně přesouvat do firem, které vyvíjejí nebo využívají velké jazykové modely (LLM) a infrastrukturu pro AI. Největší přínos měly firmy jako NVIDIA, jejíž GPU jsou klíčové pro trénování AI modelů, nebo Microsoft, který investoval miliardy dolarů do OpenAI a integruje její technologie do svých produktů (např. Copilot v Office). Trh se tím stal extrémně koncentrovaný – podle analytiků nyní pět největších firem tvoří více než 30 % indexu S&P 500, což je nejvyšší podíl za posledních deset let.

Naopak firmy, jejichž obchodní model je považován za zranitelný vůči AI (např. některé poskytovatelé call center, právní nebo účetní služby), zaznamenávají pokles zájmu investorů. Přestože dosud nejsou jasné dlouhodobé ekonomické přínosy AI pro většinu firem, investiční tok do tohoto sektoru neustává. Podle Keitha Lernera z Truist Advisory Services je AI „dominantním tématem současného růstového cyklu akcií“.

Proč je to důležité

Tento posun ukazuje, jak rychle může jedna technologická inovace předefinovat celé finanční ekosystémy. Zároveň to odhaluje rizika přehnané koncentrace trhu – pokud by se očekávání ohledně AI nevyplnila, mohlo by dojít k výrazné korekci. Pro průmysl to znamená tlak na rychlou adaptaci a integraci AI, jinak hrozí ztráta konkurenceschopnosti. Pro uživatele a firmy to přináší nové nástroje, ale také rostoucí závislost na hrstce technologických monopolů.

Číst původní článek

Zdroj: 📰 Financial Post