Souhrn
Investice do počítačového vybavení, zejména v rámci rozvoje AI, v posledních měsících výrazně přispěly k růstu amerického HDP. Od poloviny roku 2023 vzrostl jejich podíl o 0,3 procentního bodu. Otázkou však zůstává, zda bude tento růst pokračovat, nebo zda se investice blíží vrcholu, jak naznačují některé tržní signály.
Klíčové body
- Podíl investic do počítačového vybavení na HDP vzrostl od poloviny roku 2023 o 0,3 procentního bodu.
- Celkové nebytové investice (nonresidential fixed investment) zpomalují růst ve třetím a čtvrtém čtvrtletí 2025.
- Historické paralely (např. rok 2000 a vrchol Nasdaqu) naznačují, že vrchol akciových indexů může předcházet stagnaci v IT investicích.
- Index Mag-7 (skupina sedmi největších technologických firem) dosáhl lokálního maxima koncem října 2024.
- Pokud se tento index neobnoví, může být růst investic do počítačového vybavení dočasně vyčerpán.
Podrobnosti
Data z Bureau of Economic Analysis (BEA) ukazují, že nominální investice do počítačového vybavení dosáhly v druhém čtvrtletí 2025 nejvyššího podílu na HDP od začátku sledování. Tento růst je přímo spojen s masivním nasazením AI infrastruktury – zejména nákupem výkonných GPU, serverů a datových center. Nicméně, podle GDPNow modelu Federální rezervy v Atlantě se celkové nebytové investice v třetím čtvrtletí zpomalily a očekává se další pokles v Q4. Zvlášť výrazný je kontrast mezi růstem investic do počítačového vybavení a stagnací ostatních forem kapitálových výdajů. Historická analýza z roku 2000 (Doms, 2004) ukazuje, že vrchol Nasdaqu předznamenal zastavení růstu IT investic – ty se po několik následujících čtvrtletí udržely na stejné úrovni, aniž by dále rostly. Podobný scénář by mohl hrozit i nyní, protože index Mag-7, který sleduje akcie největších technologických firem (Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Nvidia, Meta, Tesla), dosáhl lokálního maxima koncem října 2024. Pokud se tento trend neobnoví, může být růst investic do AI hardwaru dočasně vyčerpán.
Proč je to důležité
Tento vývoj má přímý dopad na tempo rozvoje AI aplikací v praxi. Pokud firmy přestanou investovat do výpočetní infrastruktury, zpomalí se nasazování nových AI modelů a služeb. Zároveň to signalizuje možný přechod z fáze expanze do fáze konsolidace – kdy se důraz posune z nákupu hardwaru na optimalizaci stávajících systémů a efektivitu využití zdrojů. Pro české firmy a vývojáře to znamená, že by měly počítat s možným ochlazením globálního trhu s AI infrastrukturou a připravit se na delší návratnost investic do cloudových a výpočetních kapacit.
Zdroj: 📰 Econbrowser.com
| 