Souhrn
Velké technologické firmy jako Alphabet, Meta, Oracle a Amazon za poslední dva měsíce vydaly téměř 90 miliard dolarů dluhopisů na financování rozvoje AI infrastruktury. Investiční společnost DoubleLine varuje, že tato vlna dluhů může výrazně změnit rizikový profil amerického trhu s investičně kvalitními dluhy, který má objem 9 bilionů dolarů.
Klíčové body
- Čtyři hlavní „hyperscalery“ (Alphabet, Meta, Oracle, Amazon) vydaly od září 2025 celkem 88 miliard dolarů dluhopisů.
- Analytici J.P. Morgana odhadují, že do roku 2030 může být na trhu až 1,5 bilionu dolarů dluhů spojených s výstavbou AI datových center.
- Tyto dluhy by mohly tvořit více než 20 % celého investičně kvalitního dluhového trhu.
- DoubleLine upozorňuje na „nezkoušený“ charakter tohoto sektoru a možné riziko pro stabilitu trhu.
- AI zatím nevygenerovala zisky, které by odůvodnily tak rozsáhlé kapitálové výdaje.
Podrobnosti
V posledních měsících došlo k bezprecedentnímu nárůstu emisí dluhopisů ze strany technologických gigantů zaměřených na rozvoj AI. Alphabet (mateřská společnost Google) vydal dluhy za 25 miliard dolarů, Meta za 30 miliard, Oracle za 18 miliard a Amazon nejnověji za 15 miliard. Tyto prostředky mají financovat výstavbu datových center schopných zvládnout náročné výpočty moderních AI modelů, zejména velkých jazykových modelů (LLM) a multimodálních systémů.
Podle analytiků J.P. Morgana by mohl být objem dluhů spojených s AI datovými centry v příštích pěti letech dosáhnout 1,5 bilionu dolarů. To by znamenalo, že tento nový sektor by tvořil více než pětinu celého trhu s investičně kvalitními dluhy v USA. Robert Cohen z DoubleLine, která spravuje aktiva ve výši 90 miliard dolarů, upozorňuje, že jde o „nezkoušený“ sektor bez historických referencí, jehož růst může podstatně změnit rizikový profil celého dluhového trhu. Zatímco investoři počítají s vysokými výnosy z AI, reálné zisky z těchto investic zatím chybí.
Proč je to důležité
Tento trend ukazuje, jak AI přestává být jen softwarovou nebo algoritmickou výzvou a stává se masivní infrastrukturní a kapitálovou záležitostí. Růst dluhů technologických firem může ovlivnit úrokové sazby, likviditu trhu a stabilitu portfolií institucionálních investorů. Zároveň to odhaluje rozpor mezi nadšením z AI a skutečnou ekonomickou udržitelností jejího rozvoje – pokud se očekávané výnosy neobjeví, může dojít k korekci trhu nebo dokonce k větší finanční nestabilitě.
Zdroj: 📰 Yahoo Entertainment
| 