Investiční varování: Poprvé za 20 let se manažeři obávají přehnaného AI nadšení

Souhrn

Manažeři globálních investičních fondů poprvé od roku 2005 varují, že firmy přehání své kapitálové výdaje na umělou inteligenci (AI). Podle průzkumu Bank of America mezi 202 správci fondů s celkovým objemem spravovaných aktiv 550 miliard dolarů se 20 % z nich domnívá, že korporace investují příliš agresivně – především kvůli rozsahu a způsobu financování AI boomu.

Klíčové body

Poprvé od srpna 2005 se investoři shodují, že firmy „přeinvestují“.
Hlavním spouštěčem obav je rychlost a způsob financování AI kapitálových výdajů (capex).
Nvidia, nejvzácnější společnost světa, čelí rostoucímu skepticismu analytiků.
Obavy z „AI bubliny“ jsou nyní považovány za jedno z hlavních makroekonomických rizik.
Varování míří především na hyperscalery – velké cloudové a technologické firmy.

Podrobnosti

Průzkum Bank of America mezi 202 profesionálními investory odhalil výrazný posun v tržním sentimentu. Netto 20 % respondentů nyní považuje současné tempo investic do AI za neudržitelné – jde o nejvyšší podíl od roku 2005, kdy se podobné obavy objevily před finanční krizí. Hlavním důvodem je „rozsah a financování AI kapitálových výdajů“, jak uvádí analytici BofA. Tyto výdaje jsou často financovány dluhem nebo emisí akcií, což vytváří riziko pro bilance firem, zejména pokud se očekávané výnosy z AI nevytvoří.

Zvlášť citlivým bodem je postavení Nvidie, jejíž akcie tvoří páteř mnoha AI portfolií. Před jejím nejbližším zveřejněním výsledků došlo k poklesu akcií o 2,53 % a následnému prodeji technologických akcií po celém světě. Analytička Mary Callahan Erdoesová (JPMorgan) i další investoři upozorňují na „kruhové financování“ – kdy jedna skupina firem financuje druhou skrze investice a zakázky, aniž by vznikala reálná hodnota. Tento model může rychle kolapsnout při prvním znamení zpomalení růstu.

Proč je to důležité

Tento signál od profesionálních investorů naznačuje, že trh začíná korigovat přehnané očekávání kolem AI. Zatímco AI skutečně transformuje průmysl, její ekonomický dopad ještě není dostatečně prokázán. Pokud se nadhodnocené firmy nezačnou vydělávat, může dojít k širší korekci technologického sektoru. Pro firmy i investory to znamená nutnost přechodu od spekulativního růstu k udržitelnému vytváření hodnoty – jinak hrozí opakování scénáře z dob dot-com bubliny.

Číst původní článek

Zdroj: 📰 Fortune