Souhrn
Fond Powerlaw Corp, který spravuje podíly v soukromých technologických firmách včetně SpaceX, OpenAI a Anthropic, plánuje umožnit běžným investorům (tzv. retailovým) investovat do těchto společností. Jedná se o uzavřený fond s aktivy v hodnotě 1,2 miliardy dolarů, který použije přímé listování na burze pro prodej existujících akcií. Proces vyžaduje schválení Americké komise pro cenné papíry a burzy (SEC) a zahrnuje správní poplatek 2,5 procenta.
Klíčové body
- Portfolio fondu zahrnuje přibližně 15 firem v pozdní fázi vývoje, z toho šest AI společností: xAI (AI startup Elona Muska), Perplexity (vyhledávač poháněný AI), OpenAI (vývojčt GPT modelů pro generování textu a kódu), Anthropic (tvůrci modelu Claude pro bezpečnou AI), Kalshi (platforma pro predikční trhy) a Anduril (obranná firma Palmera Luckeyho zabývající se autonomními systémy).
- SpaceX, raketová společnost Elona Muska vyvíjející rakety Falcon a Starship pro kosmické mise, tvoří klíčový podíl; připravuje se na IPO v hodnotě 1,25 bilionu dolarů po sloučení s xAI.
- Přímé listování znamená prodej stávajících akcií současných akcionářů, na rozdíl od IPO, které vydává nové akcie pro získání kapitálu.
- Cíl fondu je dlouhodobé zhodnocení kapitálu; investor John Spinale z Jazz Venture Partners upozorňuje, že soukromé trhy omezují veřejný přístup k rychle rostoucím firmám.
- Rizika zahrnují neokamžité zisky při růstu cen akcií kvůli struktuře uzavřených fondů a potřebu SEC schválení.
Podrobnosti
Powerlaw Corp funguje jako zprostředkovatel mezi soukromými technologickými giganty a běžnými investory. Fond patří pod mateřskou společnost Akkadian, jejímž cílem je demokratizovat přístup k investicím do špičkových firem ze Silicon Valley. Podle regulačního podání u SEC fond plánuje koncentrované portfolio zhruba 15 firem v pozdní fázi, což minimalizuje diverzifikaci, ale maximalizuje expozici vůči high-growth segmentům jako AI a obrana.
SpaceX zůstává soukromá, přesto její valuace roste díky úspěchům v orbitálních misích a vývoji Starshipu pro kolonizaci Marsu. Sloučení s xAI, Muskovo AI studio zaměřené na pokročilé modely pro vědecké simulace, by mělo urychlit cestu k IPO. Další AI firmy v portfoliu jako OpenAI (známé modely GPT pro chatbota ChatGPT a API pro vývojáře) nebo Anthropic (Claude pro podnikové aplikace s důrazem na bezpečnost) profitují z aktuálního boomu AI. Perplexity slouží jako AI vyhledávač konkurovaný Google, Kalshi umožňuje sázení na události jako volby nebo ekonomické indikátory, zatímco Anduril vyvíjí drony a senzory pro armádu.
Fond bude účtovat 2,5procentní roční správní poplatek, což je standard v alternativních investicích, ale vyšší než u ETF. Jako uzavřený fond (closed-end fund) nebude obchodovat přímo s čistou hodnotou aktiv (NAV), což může vést k diskontu nebo prémii na burze. To znamená, že investoři nemusí okamžitě těžit z růstu valuace soukromých firem, protože fond neprodává akcie přímo, ale obchoduje svými podíly. Proces přímého listování eliminuje potřebu nového kapitálu, ale stále podléhá regulačnímu přezkumu SEC, který může trvat měsíce.
Proč je to důležité
Tato iniciativa otevírá dveře retailovým investorům k exkluzivním soukromým firmám, které dosud byly dostupné jen akreditovaným investorům s vysokým majetkem. V kontextu exploze AI trhu, kde OpenAI a Anthropic dosahují miliardových valuací díky modelům jako GPT-4 nebo Claude 3, a SpaceX dominuje v kosmickém sektoru s pravidelnými starty Starlink satelitů, poskytuje fond diverzifikaci mimo veřejné akcie. Nicméně rizika jsou významná: uzavřené fondy často trpí nízkou likviditou, volatilitou a poplatky, které snižují výnosy. Pro průmysl to signalizuje trend demokratizace soukromých trhů, ale zároveň zvyšuje tlak na regulátory kvůli ochraně drobných investorů před spekulacemi v nerentabilních, ale hype-řežených sektorech jako AI a space tech. Celkově posiluje pozici Muskova ekosystému (SpaceX + xAI), ale vyžaduje opatrnost kvůli regulačním a strukturálním rizikům.
Zdroj: 📰 Futurism