Souhrn
Morgan Stanley v nové analýze označuje umělou inteligenci (AI) za nejhledanější podceněnou vertikálu indického konglomerátu Reliance Industries (RIL), který vede Mukesh Ambani. Podle analytiků, včetně Mayanka Maheshwariho, se AI rychle stává klíčovým tvůrcem hodnoty s potenciálem přetvořit akciovou příběh společnosti na příští dekádu. Brokerážní firma si ponechává RIL jako top výběr s hodnocením Overweight a neměnným cílovým kurzem 1 803 Rs.
Klíčové body
- AI infrastruktura by mohla vytvořit hodnotu odpovídající 15 % čistých aktiv společnosti (NAV).
- Očekávaná výnosnost kapitálu (ROCE) 12–14 % díky partnerstvím s Meta, Google a Microsoft.
- Plánované investice 12–15 miliard USD do 1GW datového centra s nízkonákladovou obnovitelnou energií a vlastními bateriemi.
- RIL si rezervuje 25 % výpočetní kapacity, zbytek 75 % monetizuje jako Data Centre as a Service pro hyperscalery.
- Synergie napříč vertikálami: energie, digitální služby, spotřebitelské zboží a média.
Podrobnosti
Reliance Industries, jeden z největších indických konglomerátů zabývající se energetikou, petrochemií, telekomunikacemi prostřednictvím sítě Jio, maloobchodem a dalšími oblastmi, se nyní zaměřuje na hyperskalovní výpočetní infrastrukturu pro AI. Podle zprávy Morgan Stanley recentní komentáře předsedy Ambaniho a indických politiků naznačují obrovský potenciál: příležitost v AI infrastruktuře by sama o sobě mohla generovat novou hodnotu v objemu až 15 % současného NAV společnosti. Tento odhad vychází z ekonomiky AI, která slibuje ROCE na úrovni 12–14 %, což je atraktivní vzhledem k hlubokým partnerstvím s technologickými giganty jako Meta, Google a Microsoft. Tyto spolupráce umožňují Reliance využít své výhody v nízkonákladové obnovitelné energii a vlastní výrobu baterií pro napájení datových center.
Centrem strategie je intenzivní investiční program (capex) do stavby datového centra o výkonu 1 GW. Morgan Stanley odhaduje celkové náklady na 12–15 miliard USD, z čehož přibližně 0,8 milionu USD na MW pokryje stavbu budovy a související infrastrukturu, zatímco zbytek půjde na čipy. Reliance si podle odhadů rezervuje 25 % výpočetní kapacity, což znamená investice kolem 7 miliard USD do infrastruktury a 5 miliard USD do AI čipů pro ekvivalent 250 MW. Tato kapacita bude nasazena přímo pro vlastní potřeby, například pro nasazení generativní AI. Zbývajících 75 % kapacity lze pronajmout hyperscalerům a poskytovatelům velkých jazykových modelů jako Data Centre as a Service, což by mohlo generovat roční příjmy kolem 1,5 miliardy USD.
Společnost se podle analytiků každou dekádu dokázala znovu vynalézt – od petrochemie přes telekomunikace až po retail – a AI má potenciál podobně přetvořit její akciovou strukturu. Generativní AI navíc umožňuje velké nasazení kapitálu s synergiemi: například Jio může integrovat AI do digitálních služeb, retail do personalizovaného nakupování a energetická divize do optimalizace sítí. Nicméně jako expert na AI musím zdůraznit rizika: takové projekty závisí na úspěšné exekuci v konkurenčním prostředí dominovaném Nvidia, AWS nebo Google Cloud, kde nároky na energii a chlazení AI datových center rostou exponenciálně. Indická regulace a dodavatelské řetězce pro čipy představují další výzvy.
Proč je to důležité
Tato iniciativa posiluje postavení Indie jako potenciálního globálního centra AI infrastruktury, kde nízké náklady na energii a vládní podpora mohou konkurovat Číně nebo USA. Pro investory znamená, že AI by mohlo diverzifikovat RIL od tradičních energií a zvýšit akciovou hodnotu o desítky procent. V širším ekosystému to signalizuje konsolidaci AI s telekomunikacemi a energií, což urychlí nasazení generativních modelů v rozvojových trzích. Pokud Reliance uspěje, mohlo by to inspirovat další konglomeráty k podobným krokům, ale neúspěch by ukázal limity takových ambic v závislosti na globálních dodavatelích čipů.
Zdroj: 📰 The Times of India