Souhrn
Nové emise akcií čínských technologických firem na burze v Hong Kongu v roce 2026 překonaly průměrné výnosy ostatních IPO o šest procentuálních bodů. Investoři v obtížném ekonomickém prostředí upřednostňují společnosti spojené s pekinskou strategií technologické soběstačnosti, která klade důraz na umělou inteligenci a pokročilé polovodiče. Tento trend pokračuje v prvním roce nového pětiletého plánu Číny.
Klíčové body
- Shanghai Biren Technology (výrobce GPU pro AI výpočty) a OmniVision (polovodiče pro obrazové senzory) mezi pěti firmami s průměrným růstem 30 % při premiéře.
- Celkový průměr 11 IPO v Hong Kongu dosáhl 24 %.
- Očekáván růst počtu IPO díky hojnosti firem v AI a pokročilé výrobě.
- Podpora od indexových kompilátorů jako FTSE Russell, kteří vidí příležitosti pro institucionální investory.
- Kontext: Čínský pětiletý plán 2026–2030 s důrazem na AI a soběstačnost v čipech.
Podrobnosti
Článek z South China Morning Post popisuje, jak se v roce 2026 projevuje úspěch pěti čínských technologických firem při jejich prvních obchodováních na hongkongské burze. Nejviditelnější je Shanghai Biren Technology, čínský výrobce grafických procesorů (GPU), které slouží primárně k paralelním výpočtům v tréninku velkých jazykových modelů (LLM) a jiných AI aplikacích. Biren se snaží konkurovat americkým gigantským jako Nvidia, zejména v situaci, kdy USA omezují export pokročilých čipů do Číny kvůli obavám z vojenského využití. Druhou klíčovou firmou je OmniVision Integrated Circuit Group, specializující se na polovodičové obrazové senzory používané v chytrých telefonech, kamerových systémech, dronech a autonomních vozidlech. Tyto senzory jsou klíčové pro počítačové vidění v AI, kde zpracovávají obrazová data pro rozpoznávání objektů nebo navigaci.
Tyto emise překonaly průměr 24 % z 11 celkových IPO v Hong Kongu. Tento výkon podtrhuje pokračující momentum “obchodu se soběstačností”, který byl posílen americkými sankcemi a čínskými dotacemi do domácího polovodičového průmyslu. Podle analytiků z FTSE Russell a Futu Securities přitahuje Hong Kong více firem díky přístupu k mezinárodnímu kapitálu, přičemž mnohé plánují duální listování na pevnině i v zahraničí. Indrani De, šéfka globálního výzkumu FTSE, zdůrazňuje, že přístup k investorům urychlí růst v AI a pokročilé výrobě. V roce 2026, prvním roce 14. pětiletého plánu Číny, vláda alokuje biliony juanů do oblastí jako AI čipy, kvantové výpočty a humanoidní robotika, kde polovodiče tvoří základ. Například Birenovy GPU by mohly snížit závislost na dovozu a umožnit škálování domácích AI modelů jako DeepSeek nebo Qwen.
Tento trend není bez rizik: Čínský trh čelí makroekonomickým výzvám jako zpomalení růstu HDP a geopolitické napětí. Přesto institucionální investoři hledají expozici k těmto sektorům právě přes IPO, protože etablované firmy jako Huawei nebo SMIC jsou často omezeny sankcemi.
Proč je to důležité
Úspěch těchto IPO signalizuje posílení čínské pozice v globálním boji o technologickou nadvládu, zejména v polovodičích a AI hardware. Pro průmysl to znamená potenciální diversifikaci dodavatelských řetězců mimo Taiwan a USA, což by mohlo snížit ceny GPU pro AI trénink a urychlit vývoj domácích modelů. Jako expert na AI vidím zde riziko fragmentace ekosystému: Zatímco Nvidia dominuje s CUDA platformou pro AI vývoj, čínské alternativy jako Biren by vyžadovaly nové software stacky, což zpomalí inovace mimo Čínu. Pro investory to nabízí příležitost k růstu v self-reliance trade, ale s volatilitou kvůli regulacím. V širším kontextu posiluje to globální konkurenci v AI, kde soběstačnost Číny může donutit Západ k větším investicím do vlastních čipů, jako je evropský projekt EuroHPC nebo americký CHIPS Act.
Zdroj: 📰 Post Magazine