Souhrn
Společnost Strive, 14. největší veřejně obchodovaná firma s bitcoinovou pokladnou na Nasdaqu, poslala dopis předsedovi a CEO MSCI Henrymu Fernandezovi, v němž vyzývá k přehodnocení plánovaného vyloučení firem, jejichž digitální aktiva tvoří více než 50 % celkových aktiv, z indexů MSCI. Podle Strive by toto opatření omezilo pasivním investorům expozici vůči růstovým oblastem jako AI a digitální aktiva. CEO Matt Cole argumentuje, že bitcoinoví minéři se diverzifikují do infrastruktury pro AI výpočty.
Klíčové body
- Strive označuje návrh MSCI za ‘nefunkční’ a vyzývá k tomu, aby ‘trh rozhodl’ o zařazení bitcoinových firem do pasivních investic.
- Cílené firmy: bitcoinoví minéři jako MARA Holdings, Riot Platforms a Hut 8, kteří budují datová centra pro AI.
- Potenciální dopad: Analytikům JPMorgan podle nich hrozí MicroStrategii (označené jako Strategy) ztráta 2,8 miliardy dolarů, pokud MSCI návrh prosadí.
- Michael Saylor z MicroStrategy komunikuje s MSCI ohledně problému.
- Strive zdůrazňuje rostoucí roli bitcoinových minerů v AI díky přístupu k energii.
Podrobnosti
MSCI, globální poskytovatel indexů používaných pro pasivní fondy a ETF, navrhuje vyloučit z nich firmy, jejichž podíl digitálních aktiv překročí 50 % celkových aktiv. Tento krok by postihl především bitcoinové treasury firmy jako MicroStrategy, Metaplanet nebo zmíněné minéry. Strive, která sama drží bitcoinovou pokladnu, tvrdí v dopise z 6. prosince 2025, že takové vyloučení by selhalo v zachycení firem, které MSCI zamýšlí indexovat, a zároveň by snížilo expozici investorů vůči rychle rostoucím sektorům.
CEO Matt Cole poukazuje na diverzifikaci bitcoinových minerů. Firmy jako MARA Holdings (dříve Marathon Digital), Riot Platforms a Hut 8, specializující se na těžbu bitcoinu pomocí specializovaných ASIC minerů, přestavují své zařízení na datová centra pro AI. Tyto minery disponují velkými kapacitami pro výrobu energie a chlazení, což je klíčové pro AI tréninkové clustery s tisíci GPU. Cole cituje analytiky, kteří tvrdí, že závod v AI je omezen přístupem k elektrické energii spíše než k polovodičům. Například datová centra pro modely jako GPT nebo Llama vyžadují gigawatty energie, kde minéři s existující infrastrukturou v oblastech s levnou energií (např. Texas) mají výhodu.
MicroStrategy, vedená Michaelem Sayloren, je největším korporátním držitelem bitcoinu a její akcie jsou v indexu MSCI World. JPMorgan varoval, že vyloučení by mohlo vést k odlivu až 2,8 miliardy dolarů z jejich akcií, protože pasivní fondy sledující index by musely prodat. Saylor potvrdil komunikaci s MSCI. Strive navíc zmiňuje růst strukturovaného financování bitcoinu, kde firmy jako MicroStrategy nabízejí investořům exponovaným produktům podobným strukturovaným dluhopisům.
Proč je to důležité
Tento spor ovlivní přístup institucionálních investorů k bitcoinovým firmám, které se stávají klíčovými pro AI infrastrukturu. Energie je skutečně úzkým hrdlem pro škálování AI – datová centra OpenAI nebo Google spotřebovávají ekvivalent energie malých zemí. Pokud MSCI prosadí blacklist, mohlo by to způsobit pokles akciových kurzů a omezit kapitál pro expanzi do AI. Naopak úspěšné vyjednávání by posílilo propojení krypta s AI sektorem, kde minéři mohou poskytovat edge computing nebo hosting pro inference modelů. Pro průmysl to znamená riziko fragmentace indexů a nutnost aktivního investování do těchto oblastí, což by zvýšilo náklady pro fondy. V širším kontextu podtrhuje, jak se bitcoinová ekosystém adaptuje na AI boom, ale závisí na regulačních a indexových rozhodnutích.
Zdroj: 📰 Cointelegraph