Souhrn
Naprosté zisky Nvidie nezvrátily rostoucí obavy z přehnaných očekávání a rizik spojených s masivními investicemi do umělé inteligence. Trh s AI akciemi se nachází v napjaté rovnováze mezi skeptiky, kteří varují před systémovými riziky, a optimisty, kteří vidí v současném ústupu jen dočasnou korekci.
Klíčové body
- Nvidia sice ohlásila výjimečné výsledky, ale nezastavila obavy z bubliny na trhu s AI akciemi.
- Skeptici upozorňují na neudržitelné výdaje firem na AI infrastrukturu a rostoucí zadlužení.
- Kruhové finanční vazby mezi firmami mohou vést k systémovému riziku – slabost jednoho hráče by mohla destabilizovat celý sektor.
- Optimisté věří, že velké technologické firmy (Microsoft, Amazon, Meta, Alphabet) budou v AI investovat i nadále.
- Regulační prostředí a silná poptávka po AI kapacitách podporují názor, že se nacházíme teprve na začátku investičního cyklu.
Podrobnosti
I přes rekordní finanční výsledky Nvidie, která je klíčovým dodavatelem GPU pro trénování AI modelů, se investoři neuklidnili. Místo toho se prohloubil rozkol mezi dvěma tábory: skeptiky a optimisty. Skeptici poukazují na extrémní koncentraci tržní hodnoty v několika málo akciích – zejména Nvidia, Microsoft, Amazon, Meta a Alphabet – a na skutečnost, že tyto firmy vynakládají stovky miliard dolarů na rozšiřování datových center, nákup čipů a vývoj vlastních AI modelů. Mnohé z těchto výdajů jsou financovány dluhem, což zvyšuje finanční zranitelnost. Zvláště nebezpečné je tzv. kruhové financování, kdy jedna firma nakupuje služby nebo hardware od jiné, která zase investuje do první – taková provázanost může při krizi rychle přenést problémy mezi jednotlivými hráči.
Na druhé straně optimisté argumentují, že poptávka po AI výpočetním výkonu a cloudových službách stále roste a že regulace v USA zatím nebrání růstu. Podle nich jsou současné výdaje investicemi do budoucnosti, nikoli spekulacemi. Manažeři fondů jako Dec Mullarkey z SLC Management připouštějí, že trh prošel dlouhým růstem a hodnoty jsou nyní nadsazené, ale zároveň nevidí okamžitý kolaps.
Proč je to důležité
Tento článek odhaluje zranitelnosti rychle rostoucího AI sektoru, který je čím dál více ovládán hrstkou technologických gigantů. Pokud by se potvrdila obava ze systémového rizika, mohlo by dojít k širšímu propadu technologických akcií, podobně jako v době dot-com bubliny. Naopak, pokud optimisté mají pravdu, může nás čekat další fáze růstu, která posune AI z experimentální fáze do běžného průmyslového využití. Pro české firmy i vývojáře to znamená, že je třeba být obezřetní při plánování dlouhodobých investic do AI infrastruktury a zároveň využívat stávající nástroje od velkých poskytovatelů cloudových služeb.
Zdroj: 📰 Yahoo Entertainment