Šéfové amerických operátorů letošní podzim věnují tomu, aby svým investorům vysvětlili, proč je Elon Musk svou satelitní sítí Starlink nemůže ani náhodou ohrozit. Signál z oběžné dráhy neprojde střechou, spektra má Musk zlomek a na pořádnou síť by potřeboval stovky miliard dolarů. Na papíře mají samozřejmě pravdu. A umírat budou bolestivě… 

Za poslední týden SpaceXAI zveřejnila dohodu s Qualcommem na výstavbu desítek tisíc základnových stanic, podle Washington Post jedná o koupi Boost Mobile a šéf Deutsche Telekomu Tim Höttges jí na tiskové konferenci k výsledkům vzkázal, ať se připraví na účet kolem 200 miliard USD. A k tomu dodal: „Vítejte na večírku.“  Qualcomm: SpaceX Selects Qualcomm to Accelerate Starlink Mobile’s Nationwide 5G Network

Proč operátoři “riziko Musk” zlehčují

Höttges počítá poctivě. T-Mobile US, kterou Deutsche Telekom ovládá zhruba z 55 %, má v Americe 85 000 anténních stanovišť a 400 MHz spektra. SpaceXAI má podle Höttgese 79 MHz, což přirovnal k polní cestě vedle dálnice. Dorovnat T-Mobile by podle něj stálo nejméně 200 miliard USD: spektrum za takřka trojciferné miliardy, pronájem věží za dalších 20 až 30 miliard a antény navrch. Musk podle Höttgese nedokáže chodit po vodě.

Šéf Verizonu to řekl ještě přesněji. Dan Schulman při nedávném oznamování finančních výsledků odhadl, že SpaceXAI potřebuje čtyři až šest let a 300 až 500 miliard USD, aby postavila 65 000 až 80 000 stanic, přidala prodejny, péči o zákazníky a administrativu. Výsledkem by podle něj byla síť se stejnými schopnostmi a stejnou nákladovou strukturou, jakou má Verizon dnes. SpaceXAI by se pak podle něj stala až šestým hráčem na trhu (čtvrtý a pátý jsou kabeloví operátoři, kteří prodávají mobil na jeho síti). Žádná zkratka podle Schulmana neexistuje. Musk mu pak lakonicky na síti X odepsal, že to potrvá dva až tři roky.

Jenže posluchači jsou investoři. Když SpaceXAI v říjnu oznámila nákup pásma 800 MHz, AT&T zažila nejhorší burzovní den od roku 2000 a trojice operátorů přišla během jednoho dne zhruba o 60 miliard USD tržní hodnoty. Kdo dvacet let vysvětluje akcionářům, že trh tří hráčů je stabilní, musí teď tvrdit, že se nic neděje. Já bych na Höttgesově místě mluvil úplně stejně, protože mnoho jiného toho dělat nemůže. 

Tón se ale mění. V srpnu Höttges hrozbu zlehčoval a reakce trhu ho podle vlastních slov velmi dráždila. Pátého listopadu už říká, že konkurenci bere velmi vážně, že s jejím příchodem počítá a že SpaceXAI vstoupí na trh s jiným obchodním modelem. Zároveň radí konkurentům, aby SpaceXAI nepronajímali kapacitu ve svých sítích (MVNO, virtuální operátor na cizí síti). Takhle mluví někdo, kdo se bojí. A Höttges musí mít teď hodně nahnáno. 

**Podceňovat Muska se v telekomunikacích už minimálně jednou nevyplatilo.**HughesNet, dlouholetá jednička amerického satelitního internetu, letos v srpnu požádal o ochranu před věřiteli. Od konce roku 2024 přišel skoro o třetinu zákazníků a ve svém bankrot podání jako příčinu jmenuje satelity na nízké oběžné dráze. Hughes patří EchoStaru (ano, tomu samému, který Muskovi prodal spektrum, se kterým teď útočí na mobilní trh).

Jak počítá Musk

Schulmanův propočet stojí na předpokladu, že SpaceXAI postaví druhý Verizon. Musk ale každý obor, do kterého vstupuje, nejdřív rozebere na položky a ptá se, které z nich vůbec potřebuje. Nikdy nestaví kopii a využívá toho, že ledasco má a naopak ledasco jiného vůbec nepotřebuje. Jak by mohl bojovat s telekomunikační ekonomikou? 

Tak například venkov pokryje z oběžné dráhy. Operátoři musí stavět stanice i tam, kde je provoz minimální a náklady na stanoviště jsou při tom stejné jako ve městě. SpaceXAI tam pošle signál ze satelitů Starlink Mobile V2, které mají začít létat v roce 2027. Pozemní síť pak stačí stavět tam, kde lidé bydlí hustě.

Indoor signál (tedy signál uvnitř objektu) vyřeší zákazník. Satelitní signál střechou neprojde, to je pravda. Domácnost se Starlinkem ale má Wi-Fi a telefon přes ni volá zcela standardní cestou (VoWiFi). Elektřinu, místo i připojení platí zákazník. Slabé místo zůstává jinde: v cizích budovách bez veřejné WiFi sítě a ve chvíli, kdy se sestaveným hovorem vyjdete ze dveří. Na tenhle přechod z Wi-Fi na mobilní síť má 3GPP standard už zhruba patnáct let. Hovor přitom přepojuje jádro sítě, které si SpaceXAI píše od nuly, zatímco zavedení operátoři mají tuhle funkci roky odladěnou.

Prodejny nepotřebuje. Starlink už má jen v USA podle New Street Research cca 2,7 milionu platících domácností (celosvětově 13,6 milionu), fakturaci i zákaznickou podporu přes internet. Mobilní tarif si objednáte v e-shopu, telefon koupíte kdekoli nebo vám ho pošlou a eSIM nahrajete za pár minut. iPhony prodávané v USA od řady 14 fyzickou SIM ani nemají. Partnery na prodej přibere postupně, nejspíš mezi firmami, které mobilní služby dnes neprodávají a s operátory se nedohodly. Tady ho mohou brzdit snad jedině splátky: Američané kupují dražší telefony hlavně přes operátora, se slevou za závazek. Ale i nejdelší závazek jednou vyprší, pak přichází na řadu boj o retenční nabídku, který Höttgese ani Schulmana a jejich akcionáře nepotěší.

Připojení stanic si dodá sám. Každá základnová stanice potřebuje spojení do páteřní sítě (backhaul) a operátoři tak platí pronájem optiky nebo mikrovlnných spojů. Japonská KDDI připojuje přes Starlink odlehlé stanice už od roku 2022 a podle vlastních měření má kvalitu srovnatelnou s optikou. Standard 3GPP s takovým připojením počítá a jádro sítě dokonce rozlišuje, na jaké dráze družice stanici obsluhuje (GEO, MEO, LEO). Terminál zvládne ke stanici kolem 400 Mb/s, na venkov to stačí. Ve městě ne (a úzkým hrdlem bude spíš uplink kolem 40 Mb/s). U odlehlých stanic tak Musk ušetří náklad, který operátoři platí cizím firmám. Ve městech bude platit za optiku jako všichni ostatní. 

Spektrum přepíná podle místa. Höttges sčítá megahertzy staticky. Z cca 52 MHz, které může SpaceXAI v pozemní síti použít pro stahování, leží dvě třetiny v pásmu, ve kterém vysílají a přijímají její satelity. Ve městě je potřebuje pozemní síť, na venkově satelit. Standardizační organizace 3GPP ten konflikt zná a do specifikace rovnou napsala, že soužití těchto pásem musí vyřešit národní regulace. Otázka, jestli Musk smí spektrum používat dvakrát, je tedy regulatorní, a americká FCC mu zatím vychází vstříc: v květnu schválila převod spektra od EchoStaru, v říjnu 15 000 satelitů Starlink Mobile V2 a nákup dalších 15 MHz od firmy Tristar.

Úseky B a D ukazují pozemní downlink, který leží v satelitním pásmu n256 (35 z 52 MHz). Úsek A je H-block uplink, pro který neexistuje žádné párové pásmo FDD. Kde se pozemní a satelitní pásmo kryjí, musí SpaceXAI spektrum dělit podle místa, a právě tady se rozhoduje, kolik ho zbude pozemní síti.

Software si napíše sám. Qualcomm 4. listopadu oznámil, že SpaceXAI dodá platformy pro rádia s anténním polem o 64 vysílačích a 64 přijímačích (massive MIMO) a základní vrstvu softwaru pro desítky tisíc lokalit, výstavba začne v roce 2027. Vyšší vrstvy a jádro sítě si podle šéfa Starlinku Michaela Nicollse SpaceXAI vyvíjí sama. Operátoři platí Ericssonu, Nokii a Samsungu za hotové systémy i licence k jednotlivým funkcím a vlečou s sebou starší generace sítí. SpaceXAI začíná na zelené louce, může si napsat jen to, co potřebuje a tak, jak potřebuje. Lehké to ovšem není. Rakuten to zkoušel taky, k tomu se ještě vrátím.

Na ztrátu má, ale ne na všechno. Deutsche Telekom vyplácí dividendu, na rok 2027 chystá zpětný odkup akcií za 2 miliardy EUR a nese čistý dluh kolem 138 miliard EUR. Jeho akcionáři chtějí výnos každý rok. SpaceXAI si může dovolit roky prodělávat, jenže její peníze už mají jiného pána: za první tři čtvrtletí letos investovala cca 48 miliard USD a 40 z nich šlo do AI. Analytici pro příští rok čekají investice kolem 240 miliard. Mobilní síť se o ně bude prát s datacentry. Cenovou válku si operátoři dovolit nemůžou, Musk ano, jen bude muset vybrat, kde ji povede.

Zatím to vypadá jako jasná výhra. V jedné položce ale Musk ušetřit nemůže.

Kde mají operátoři pravdu

Spektrum softwarem neušetříte. Všechny Muskovy úspory výše se týkají staveb a provozu. Mezera ve spektru je fyzika. Höttgesem zmíněných 79 MHz se rozpadá na 52 MHz pro stahování a 27 MHz pro odesílání. Z těch 27 je ale 5 MHz nesnadno použitelných, protože pro ně specifikace 3GPP nemá žádné párové pásmo. Zůstává cca 22 MHz uplinku. Pro stahování to stačí, pro videohovory a upload obecně je síť těsná, úzká.

Massive MIMO pomůže, ale až s novými telefony. Plný přínos rádií se 64 vysílači vyžaduje telefony, které umí měření kanálu s 64 porty. To standard přinesl až v Release 19, který zamrzl loni v prosinci. První roky tak rádia SpaceXAI nevytěží všechny možnosti.

Přestavba od základů už jednou narazila. Japonský Rakuten postavil síť od nuly, cloudovou a bez tradičních dodavatelů, tedy přesně tak, jak to teď chce Musk. Výsledkem jsou obrovské ztráty a malý podíl na trhu. Rakuten ovšem neměl satelity ani Muskův kapitál.

A Dish ještě blíž. Dish měl spektrum i rozestavěnou síť a chystal se být čtvrtým operátorem. Letos v červnu jeho firmy požádaly o ochranu před věřiteli a spektrum skončilo u AT&T a SpaceXAI. Spektrum bez zákazníků nestačí.

I Musk musel ustoupit. Femtobuňky na talířích Starlinku byly ta skutečná přestavba oboru od základů. Po posměšných reakcích operátorů i analytiků se SpaceXAI vrátila ke klasickým makro stanicím, které Höttges ve svém odhadu počítá. A vlastní termín už jednou posunula: v srpnu mluvila o konci roku 2027, v říjnu o začátku roku 2028.

Odhad? Na stavbě sítě může Musk ušetřit čtvrtinu až polovinu, na celkovém účtu kvůli spektru nanejvýš třetinu. 

Postavit, nebo koupit?

Schulman Muskovi zřejmě nechtěně podal nabídku. Podle něj by SpaceXAI za 300 až 500 miliard USD postavila síť se stejnými schopnostmi i náklady, jako má Verizon dnes. Jenže akcie Verizonu mají na burze hodnotu kolem 190 miliard USD. I s převzatým dluhem a obvyklou prémií za převzetí se cena vejde do jeho rozpětí. Podle jeho vlastních čísel tedy koupit vyjde zhruba stejně jako postavit, jenže hned, se zákazníky a se spektrem.

Höttges to ví taky. Pátého listopadu nahlas uvažoval, jestli je pro Muska výhodnější síť postavit, nebo koupit, a připomněl, že jsou na výběr tři kótované firmy. T-Mobile prodávat nebude, dodal.

Koupě řeší to jediné, co postavit nejde: spektrum. Software a připojení odlehlých stanic si Musk dodá sám a levněji, městské stanice postaví podobně jako ostatní. Stovky megahertzů ale nevyrobí nikdo. Proti stojí regulace, převzetí dluhu a to, že stejné peníze potřebuje na AI. Já bych na Muskův nákup nesázel v příštím roce, ale za tři roky bych se mu vůbec nedivil…

Závěrem: Musk nebude bojovat jejich zbraněmi

Operátoři se mýlí v tom, co srovnávají. Počítají, kolik by stálo postavit druhý Verizon, a vychází jim čísla, která mají investory uklidnit. SpaceXAI ale bude soutěžit cenou a balíčkem: domácí internet, mobil a pokrytí i tam, kam žádná základnovka nedosahuje. Na to celou kopii Verizonu nepotřebuje. Doba se změnila, lidé chtějí především data. 

Pravdu mají operátoři ve městech a v čase. Megaherzů je málo, uplink úzký, telefony pro plný výkon massive MIMO teprve přijdou a vlastní termíny SpaceXAI tradičně škobrtají, Musk je známý nerealistickými časovými odhady, které ale jednou naplní. V husté zástavbě to roky půjde ztuha.

Já věřím, že Musk síť postaví, nevěřím jeho harmonogramu. Dva až tři roky jsou Muskův tradiční odhad a ten bývá velmi optimistický. Operátory to ale bude bolet ještě dřív: investoři budoucí cenovou válku promítají do svých očekávaní už dnes a akcie operátorů padají půl roku. A letošní kolečko zdražování, které si dovolili všichni tři, se příště už opakovat nemusí. Američtí zákazníci to poznají nejdřív na účtu u svého stávajícího operátora, až potom začnou přecházet ke Starlinku.

Pro české zákazníky se zatím nic nemění. Spektrum SpaceXAI platí jen v USA a Deutsche Telekom spolupracuje se Starlinkem v Evropě jen jako s doplňkem do hluchých míst. Zároveň ale většina jeho hodnoty leží podle Morgan Stanley za oceánem, takže boj o americký trh pocítí i majitel českého T-Mobile.

Co sledovat: smlouvy s majiteli věží, rozhodnutí FCC o pásmu 800 MHz, osud jednání o Boost Mobile a prvního operátora z velké trojky, který SpaceXAI nabídne pronájem kapacity. Až se to stane, bude jasné, že večírek opravdu začal.

• Specifikace 3GPP (anglicky): TS 38.101-1 (pozemní pásma a šířky kanálů), TS 38.101-5 (satelitní n256, kl. 6.5.3.2, NOTE 3), TS 38.863 (koexistence NTN), TS 38.300 (NTN), TS 38.214 (massive MIMO), TS 23.501 (hlas přes Wi-Fi, satelitní backhaul kl. 5.43), TS 23.237 (přenos hovoru mezi přístupy)